证券时报记者 胡飞军
一季度，资本市场交投持续活跃，券商核心业务强势可期。
截至目前，尽管尚无上市券商正式披露一季度业绩，但从新开户数、两融余额及IPO发行等多维度先行指标来看，券商经纪业务、资本中介业务及投行业务大概率实现增长势头，助推一季度业绩整体向好。
多家券商非银分析师预计，2026年一季度上市券商净利润将保持稳健增长，行业整体盈利能力有望延续2025年的向好态势。
多项先行指标录得增长
中国证券业协会最新发布的数据显示，2025年证券行业实现营业收入5411.71亿元、净利润2194.39亿元，同比分别增长19.95%、31.20%。
从公司层面来看，有128家券商实现盈利，盈利面达85.3%。
2026年一季度，证券行业的高增长态势并未停滞。
上交所开户数据显示，一季度累计新开户1204.02万户，同比大增61.15%。3月，A股市场新开账户数达460.14万户，这一数字较2月的252.30万户增长82%，较去年3月的307万户增长50%。
值得一提的是，今年1月新开户数达491.58万户，仅次于2024年10月的685万户，为近年次高；而3月460.14万户的开户量，也处于近年高位，反映市场吸引力在持续增强。
此外，融资融券账户新开数据同样释放积极信号。中证数据披露，2026年3月全市场两融新开账户17.12万户，同比增长18.5%，环比增长46.7%。至此，一季度两融新开账户达47.84万户，同比增长51%。截至3月末，融资融券余额为2.61万亿元，较年初增长3%，同比增长36%。
两融新开账户增速高于普通新开账户，显示杠杆资金对后市的信心并未动摇。
投行业务持续回暖
除了经纪业务和两融信用业务，券商的投行业务也在持续回暖中。
Wind数据显示，按上市日计算，2026年一季度A股IPO企业共30家，较去年同期的27家增长11.11%；募资规模达258.79亿元，同比增长57.07%。
广发证券相关高管在公司业绩说明会上表示，2026年，随着投融资改革深化，科技创新和新质生产力企业将获得更大支持，市场将延续结构性向好趋势。
除了A股，港股的投行业务同样强势复苏。Wind数据显示，今年一季度共有40家企业赴港交所上市，同比增长150%；合计募资约1100亿港元，较去年同期的186.69亿港元大幅增长489%。这意味着，国际业务布局较优的头部券商，一季度将受益于A股、H股IPO的双重增长。
预计首季盈利向好
对于一季度的券商业绩，多位分析师均表达了乐观预期。
“年初以来市场交投活跃，一季度日均股基交易额接近3.1万亿元，较2025年的高基数2.05万亿元仍有超50%的增长。高基数下，预计2026年证券行业净利润将同比增长15%。”东吴证券非银金融首席分析师孙婷表示。具体来看，孙婷预计经纪业务收入同比增长23%、投行业务同比增长10%、资本中介业务收入增长14%、资管业务增长10%，自营业务则同比持平。
“今年一季度业绩应该比去年同期好，整体交易比较活跃，营业部财富经纪业务和两融业务收入增长比较明显。”某中型券商一家深圳营业部的总经理对证券时报记者表示。
证券时报记者注意到，目前已有首家非上市券商给出了乐观预期。3月31日，东莞证券在更新的IPO招股书中披露，预计今年一季度公司总营收为8.61亿元至9.52亿元，同比增长26.62%至39.95%；归母净利润为3.31亿元至3.66亿元，同比增长63.06%至80.23%；扣除非经常性损益后归母净利润为3.3亿元至3.64亿元，同比增长65.54%至82.69%。
东莞证券称，2026年1—3月，沪深两市股票基金单边交易额较上年同期大幅上升，预计经纪业务手续费净收入和利息净收入较上年同期有所增长。
开源证券非银金融行业分析师高超也称证券行业2026年净利润增长持续性可期，“财富管理持续受益于居民财富迁移、投行+投资服务新质生产力带来增量、海外扩表将打开增长与盈利空间，三大业务驱动券商基本面稳中向好，预计上市券商一季度净利润（扣非）合计同比增长26%”。
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